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云业务收入占总收入比重过半

业绩公布后华尔街调高目标价

  JFrog 公布的第一季度调整后每股收益为 0.27 美元，超出 0.22 美元的预期；营收达 1.54 亿美元，高于预期的 1.474 亿美元。公司提高了 2026 年全年收益和营收预期。云业务部门收入年同比增长 50%，达到 7890 万美元，占总收入一半以上。华尔街分析师上调目标价：DA Davidson 调至 90 美元，Guggenheim 和 BTIG 均调至 80 美元。公司管理层称，AI 编码工具正在扩大而非减少市场对 JFrog 平台的需求。

  软件公司 JFrog (FROG) 在公布强于预期的第一季度业绩并上调年度预测后，其股价在周五交易时段飙升 17%，至 66.56 美元。

  这家 DevOps 平台提供商公布的调整后每股收益为 0.27 美元，较去年同期的 0.19 美元有显著改善，并轻松超出了 0.22 美元的普遍预期。季度总收入达 1.54 亿美元，同比增长 26%，超过了分析师预期的 1.474 亿美元。

  在周四公布业绩之前，JFrog 在 2026 年遭遇了逆风，股价下跌了 8.7%，市场参与者质疑 AI 驱动的开发工具是否会减少对传统软件基础设施平台的依赖。

  周五的业绩挑战了这种怀疑。

  公司首席执行官 Shlomi Ben Haim 在接受《巴伦周刊》采访时直接回应了这些担忧。他解释说，AI 辅助编码实际上正在产生更大量的软件，这反过来又增加了对二进制代码管理和安全性的需求，而这是 JFrog 商业模式的基础。

  Ben Haim 表示："我认为，每家建立在人类与技术互动基础上的公司都需要重新计算未来。构建基础设施的公司，我们将需要更多这样的公司。"

  Guggenheim 的分析师 Howard Ma 和 Joseph DiBartolomeo 支持这一观点，指出五大原生 AI 公司中已有三家在使用 JFrog 的服务。他们在将目标价从 60 美元上调至 80 美元时表示："他们要么无法构建 JFrog 所提供的东西，要么构建起来过于复杂。"

云业务收入占总收入比重过半

  云业务部门本季度表现优异，年同比增长 50%，达到 7890 万美元。这较上一季度 42.1% 的增长率显著加速，并大幅超过了卖方 36.7% 的预期。

  云收入首次占 JFrog 总收入的半数以上，高于去年同期可比时期的 43%。

  Ben Haim 指出，客户对服务的使用正在越来越多地超出其年度合同承诺，这是平台采用率扩大的一个指标。管理层的指引保守地只反映了已承诺的支出，这可能为超预期表现创造了机会。

业绩公布后华尔街调高目标价

  DA Davidson 给出了华尔街最高的目标价 90 美元（此前为 65 美元），理由是安全产品的强劲采用以及与 AI 相关工作负载驱动的云服务消费。该机构维持其"买入"评级。

  BTIG 分析师 Nick Altmann 同样重申了"买入"评级，并将目标价从 60 美元上调至 80 美元，赞扬管理层审慎的预测方法为"持续的上涨潜力提供了空间"。

  Needham 将其目标价从 70 美元上调至 80 美元，也保持"买入"评级，并强调不断加速的云增长是一个特别令人鼓舞的信号。

  JFrog 修订后的 2026 年全年展望预计，调整后每股收益在 0.93 至 0.97 美元之间（此前为 0.88 至 0.92 美元），营收指引从 6.23 亿至 6.28 亿美元调整至 6.28 亿至 6.32 亿美元。

  此次财报发布前一天，Fortinet (FTNT) 也公布了强劲的业绩，推动 iShares 扩展科技软件板块 ETF 在周四上涨了 3.5%。

  经过周五的上涨后，FROG 股价接近其 52 周高点 70.43 美元，公司保持了 76.79% 的毛利率。

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