预测市场龙头Polymarket在美国合规交易所上线仅6周 年化营收已突破10亿美元
美国时间6月26日，CNBC报导，预测市场龙头Polymarket在美国合规交易所上线仅6周后，年化营收已突破10亿美元，较5月时的3.75亿美元规模在数周内近乎三倍成长。这个数字验证了预测市场在IPO估值对话中的可行收入规模，也让Polymarket与Kalshi之间的竞争格局再次回到Polymarket领先位置。据5月曾报导4月Polymarket交易量首见下滑、Kalshi规模超车，但本次合规上线后的营收爆发等于是反守为攻。
收入结构：taker费横跨加密、体育、政治、金融多元市场
Polymarket的营收结构主要依靠对交易量收取taker费。费率分阶段推出：2026年1月先在高频交易的加密类市场启用、2月延伸至体育类、3月才推出更广泛的费率表。目前可收费市场横跨加密、体育、金融、政治、科技、经济、文化、天气等多个类别，世界杯与NBA季赛期间贡献显著流量。值得注意的是，营收高速增长并非单一爆款事件支撑，而是8大类别并行下的横向扩张，这一点对长期收入结构稳定性具实质意义。
$15B估值的可行性：本季可能完成融资
本次年化营收破10亿美元的时点，刚好与Polymarket传出挑战150亿美元估值的新一轮融资对应。如以年化营收10亿美元计算，150亿估值约为15倍PSR(price-to-salesratio)，对应Wall Street对成长型金融科技公司的常见估值区间；考量预测市场仍处于监管定型的高速成长阶段，这个估值并非过热。NYSE母公司ICE已于3月对Polymarket加码6亿美元，本轮融资若完成将进一步把预测市场整合进主流金融基建。
竞争格局：Kalshi $40B估值、Cboe跟进、 蓄势
Polymarket的成长同时推动整个预测市场赛道估值水位上升。Cboe Predicts 6月23日推出Mini S&P 500二元期权，Kalshi近期传出洽谈400亿美元估值募资， 亦传出开发预测市场App「Arena」。对Polymarket而言，10亿美元年化营收是IPO对话中具体的「规模证明」；对整个预测市场类别而言，这是从加密原生实验品晋升为主流金融资产的决定性指标之一。
